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2022年初，氢能概念股在一级市场和二级市场极为火爆，行业上、中、下游吸引了众多企业争相布局。在电池回收端，包括格林美股份有限公司（002340.SZ，以下简称格林美），北京亿华通科技股份有限公司等公司已经开始了氢能源电池业务。
据格林美介绍，格林美已开展氢燃料电池回收业务。公司成立了氢燃料电池材料研究中心，开发汽车氢燃料电池催化剂材料，并与多家汽车公司开展了氢燃料汽车智能拆解、电堆拆解、铂提取等贵金属技术的研究。但目前，与行业内同类企业一样，格林美氢燃料电池的回收业务量并不大。
虽然国内外有许多电池制造商、汽车制造商等布局氢能源，但氢燃料电池、氢能汽车在产业链、成本、核心技术等方面仍有许多困难需要突破，依靠补贴支持氢能如何逐步实现商业化，仍需要多方联动探索前路。
抢占先机
随着“双碳”的目标，绿色出行等热门词汇成为汽车行业的焦点，清洁能源越来越受到资本市场的青睐。氢燃料电池正处于爆炸式发展的前夕。目前，世界上已有超过15个国家布局了氢能汽车产业。根据《中国氢能源及燃料电池产业白皮书》，到2025年，中国氢能产业产值将达到1万亿元。
目前，大多数氢能汽车使用燃料电池，其中氢燃料电池技术需要解决的一个主要痛点是催化剂。基于氢燃料电池的工作原理，目前大多数商用氢能汽车使用铂（PT）催化剂好地吸收氢气分子，促进离解。格林美氢燃料电池材料研究中心的目标是铂催化剂。
2020年6月，格林美董事长许开华透露，公司正在布局氢燃料电池催化剂，并建立了铂金属回收线。在此基础上，开发了铂的高端应用，完成了Pt/C催化剂2.5-3纳米晶粒尺寸控制。同年10月，格林美表示，公司已在湖北荆门国家工程技术中心设立氢燃料电池材料研究中心，开发氢燃料电池关键催化剂材料。但格林美也回应投资者，氢能产业化和商业化是2030年后的现实。
长期以来，铂作为一种稀有金属，仅在世界少数地区开采，难度大，价格昂贵。氢燃料电池所需的铂催化剂大多依赖进口。许多国内企业对这一潜在市场感兴趣，争相进入市场，但高成本等实际因素仍然是这些企业面临的问题。
就氢燃料电池布局等问题联系了格林美的相关负责人，其表示：“格林美确实做了一些氢能电池回收工作，但规模不大，主要是与丰田合作。”格林美表示，其开发的PT/C催化剂与行业龙头企业同系列产品性能相当。此外，公司还与汽车公司开展了氢燃料汽车智能拆解、电堆拆解、铂提取等贵金属技术的研究。2021年，公司开发的低成本铂钴催化剂材料活性与市场样品相当，铂催化剂销售额超过1000万元，铂催化剂回收利润模式初步形成。
然而，根据格林美2021年半年度报告，格林美对氢燃料电池催化剂的研究开发支出仅为837万元左右，占当前开发总支出的2.3%。在氢燃料电池的回收过程中，铂碳催化剂的回收过程更容易操作。基于国内氢燃料电池汽车的生产和销售现状，格林美等电池回收企业只处于氢燃料电池回收业务的圈地状态，以占据市场的先入优势。
价格飙升
目前，国内动力电池回收业务仍以锂电池为主，但在过去两年的电池分解等业务领域，大多数企业仍以三元锂电池、磷酸铁锂电池为主要回收对象。格林美的主要业务是废钴、镍、钨、铜资源和电子废物的回收利用，以及钴钨粉末材料、电池材料、金银等稀有贵金属、铜原料和塑木型材的生产和销售。
回顾2020年，动力电池回收引起了市场的高度关注，但受疫情影响，新能源产业链和硬质合金产业链同比下降13%，归属于母公司的净利润同比下降44%。2021年，格林美主营业务回暖，收入和归属于母公司的净利润数据较去年有所上升。
同时，随着动力电池回收业务的扩张，格林美通过借贷获得了发展资金。根据格林美2021年第三季度报告，报告期内短期贷款约57.82亿元，长期贷款约34.41亿元，较期初增加277.59%，应付利息较期初增加241.21%。
此外，格林美还计划在2021年9月下旬发行总额不超过10亿元的中期票据。同时，格林美还打算出售其上市公司株洲欧科亿数控精密刀具股份有限公司约25万股，以获得未来发展所需的资金。
目前，动力电池回收价格正在飙升。公开数据显示，近期动力电池原料钴的价格上涨至每吨49.8万元，碳酸锂价格上涨至每吨30万元。根据中国汽车技术研究中心的数据，2020年国内退役动力电池市场规模达到100亿元。未来，随着新能源汽车普及率的逐步提高，动力电池回收市场规模也将扩大。
格林美宣布，2022年1月初，格林美子公司与新洋丰农业科技股份有限公司子公司签订合作协议，共同投资成立合资企业，作为每年15万吨磷酸铁项目的投资经营主体。此前，格林美子公司还与厦门厦钨新能源材料股份有限公司签订了三元前驱体与四氧化三钴的合作协议。自协议签订之日起至2023年12月31日，格林美子公司预计每年向厦门厦钨新能源材料股份有限公司提供约1.5万～3.5万吨三元前驱体产品，四氧化三钴产品每年约0.5万～1.5万吨。
能起飞吗？
随着新能源汽车进入下半年的发展，智能网联、氢能等相继成为行业新的出路，但实现真正的商业化经营还有很长的路要走。
截至发稿，A股和B股约有142只氢能概念股，其中广东约有11家氢能概念上市公司，包括格林美、金发科技、雄韬股份等。对于氢能汽车的发展，《广东省培育新能源战略性新兴产业集群行动计划（2021~2025年）》（以下简称《行动计划》）将氢能产业链培育项目纳入未来五年发展的重点。
根据《行动计划》，到2025年，广东制氢规模约8万吨，氢燃料电池约500万千瓦，储能规模约200万千瓦。推进佛山（云浮）产业转移园、广州开发区、佛山南海、高明区氢燃料电池产业园建设，建立广深高温燃料电池及系统研发制造基地，建立广州、佛山、东莞、云浮氢能高端设备产业集群和惠州、茂名、东莞、湛江氢储运产业集群。
但目前，由于氢能汽车的技术、高成本等问题，包括现代汽车、奔驰汽车等汽车制造商暂缓氢能汽车的研发，氢燃料电池主要用于大型运输车辆或商用车辆，国内氢能乘用车仍处于早期阶段，燃料电池汽车数量超过6500辆。
在动力电池回收端，国内相关企业取得了突破。例如，氢燃料电池堆回收拆解后的石墨双极板清洗后可直接回收或用于制造制动片；气体扩散层物理破碎后，可直接用于保温材料填料。质子交换膜通过高温高压转化为树脂溶液，再生产膜可用于燃料电池或氯碱行业。
目前，氢能汽车的发展还有很多问题需要解决，包括氢能汽车的生产和销售如何支持万亿市场、加氢站等设施的建设、氢燃料电池的技术成本等。提前进入市场布局的企业能否在新风口起飞还有待观望。
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