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氢能设备行业专题报告:政策驱动氢能行业加速,关注优质“卖铲人”
作者:官方 来源:互联网 所属栏目:智库 发布时间:2022-01-20 09:56
[ 导读 ]优惠政策频繁出台,中国氢能产业有望迎来加速期。与煤炭、天然气、石油等传统燃料相比,氢气具有能量密度大、反应零排放的天然优...

优惠政策频繁出台,中国氢能产业有望迎来加速期。与煤炭、天然气、石油等传统燃料相比,氢气具有能量密度大、反应零排放的天然优势,是中国碳中和目标下理想的清洁能源。为加快我国氢能产业发展,国家和地方政府频繁出台氢能产业扶持政策。此外,叠加产业经济市场广阔,氢能融资项目数量持续增长,相关企业布局加快,中国氢能产业发展将迎来加速期。

氢气行业涉及多个核心环节,核心设备国产化曙光显现。氢能行业涉及制取、储运、加注等多个环节,产业链巨大。经过多年的发展,一些核心设备的国产化已经开始显现。

①制氢:化石能制氢仍然是中国目前的主流技术路线。从长远来看,持续降低成本的电解水制氢是行业的大趋势。碱性电解槽作为电解水制氢的核心设备,已基本国产化;

②储(运)氢:目前我国仍以高压气氢运输为主,其中长管拖车运氢应用广泛,管道输氢成本高,短期内难以规模化;车载储氢是储氢的最大细分市场。2020年,我国车载储氢瓶市场规模仅为2.1亿元,2025年将达到32亿元。我国车载储氢仍以35MPAII瓶为主,70MPAII和IV储氢瓶技术难度大,仍由海外企业主导;③加氢:政策加码下,我国加氢站扩建力度加大,受制投资成本高,我国加氢站尚未实现商业化运营。在加氢站成本构成中,设备投资额高达45%,核心设备仍然高度依赖进口,设备国产化是最重要的降本手段。

燃料电池市场正在迅速开放,当地设备公司正在加快布局。燃料电池汽车正处于快速导入期,GGII预测2023年市场燃料电池行业规模将达到230亿元,2025年将达到700亿元。

①燃料电池系统是FECV的核心功能部件,占整车价值的60%以上,已基本实现国内供应;

②燃料电池系统中电堆的价值占60%+,我国70kW以下电堆基本可以国产化,但关键材料仍然高度依赖进口,电堆生产工艺复杂。基于燃料电池与动力电池生产工艺的协调,我们对锂电池设备企业在燃料电池领域的先发优势持乐观态度;

③空压机是燃料电池系统的核心系统配件。我们预计2020-2050年中国市场规模将达到1581亿元,2020年空压机国产化率将达到90%+。但由于行业化初期,头部洗牌现象频发,随着技术路线的确定和市场需求的形成,我们看好具有突出循环优势的企业。此外,国内企业正在加快布局。

投资建议:设备作为氢能产业链的重要环节,我们看好前瞻性布局的优势企业率先突出重围。建议关注杭氧股份、科威尔、冰轮环境、雪人股份、厚普股份、亿华通、富瑞特装、汉钟精机等。

风险提示:国家和地方政策调整风险,核心装备本地化低于预期,燃料电池产业化进程低于预期,行业竞争加剧,国际贸易摩擦加剧。

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